中国报告大厅网讯，液冷服务器是集成液冷散热系统、针对高密度高算力集群散热需求设计的专用算力承载硬件，上游覆盖制冷部件、服务器核心零部件，下游面向数据中心、云服务商与AI算力企业，近年来随着AI大模型对算力需求的爆发式增长，液冷服务器的市场需求快速提升，液冷服务器投资分析也成为硬件制造与算力领域的核心关注方向。
下表为2024年上半年中国液冷服务器市场核心已验证历史数据：
| 指标名称 | 核定数值 | 单位 | 来源 |
|---|---|---|---|
| 出货量同比增长率 | 81.8 | % | IDC |
| 市场规模 | 12.6 | 亿美元 | IDC |
| 市场规模同比增长率 | 98.3 | % | IDC |
| 冷板式液冷市场份额 | >95 | % | IDC |
| 互联网行业份额 | >60 | % | IDC |
当前液冷服务器主流技术路线为冷板式，占据绝对市场份额，下游需求以互联网行业为主，是最大的需求来源。
2024年中国液冷服务器市场CR3约为70%，市场集中度较高。
下表为2025年前三季度A股液冷服务器产业链已披露核心企业财报数据：
| 企业名称 | 营业收入 | 营收同比增速 | 归母净利润 | 归母净利润同比增速 | 单位 | 来源 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 商络电子 | 61.89 | 32.8 | 1.41 | 164.32 | 亿元 / % | 商络电子财报 |
| 申菱环境 | 25.08 | 26.84 | 1.50 | 5.05 | 亿元 / % | 申菱环境财报 |
截至2025年8月19日，2025年以来A股万得液冷服务器指数累计涨幅为59.24%，板块整体表现亮眼。
液冷服务器作为AI算力基础设施核心硬件，受益于高密度算力需求增长，行业需求明确，产业链核心企业业绩增长确定性较强。
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